Зарубіжні
роздрібні оператори поки так і не наважилися переступити кордон України. Хоча
ще у першому півріччі
2009 р. співробітники українського представництва компанії CB Richard Ellis
стверджували, що вітчизняний ринок роздрібу цікавляться Kaufland, Lidl (обидві - Німеччина),
Tesco (Великобританія), Wal-Mart (США), Carrefour, Castorama (обидві - Франція ).
Однак ситуація цілком може змінитися.
Фахівці все ще обережні в прогнозах щодо виходу на наш
ринок великих рітейлерів. "Відносно великих міжнародних мереж (Kaufland,
Lidl, Tesco, Wal-Mart, Carrefour, Castorama), їм швидше за все не до
жиру", - вважає Віктор Федоров, директор з управління активами ТОВ
"КУА" ІТТ-Менеджмент ". Яскравим прикладом може послужити друга
за величиною в світі мережа Carrefour. Після того як чистий прибуток компанії
знизився на 71,5%, оператор вирішив повністю згорнути свою діяльність в Україні
та Бельгії.
Втім, останні півтора року ситуація на українському ринку
була не самою сприятливою як з точки зору продажу та прибутковості, так і
обслуговування боргового навантаження. "Хтось вирішив почекати, поки в
Україні перестане падати споживчий попит. Частина операторів не знайшла для
себе об'єктів з відповідним форматом, а запускати старт-ап під час кризи не
ризикнула", - вважає Костянтин Переседов, заступник директора департаменту
корпоративних фінансів КУА "КІНТО ".
У той же час частина експертів вважає, що насправді
питання було у вартості активів. Власники українських мереж не хочуть продавати
компанії на ринку, що падає. "Найбільш
великі й цікаві для поглинання українські мережі не були зацікавлені у продажу
бізнесу, - упевнений Андрій Гостик, аналітик інвестиційної компанії Concorde
Capital .- Цінові очікування більш дрібних гравців, змушених через проблеми з
боргами шукати стратегічних інвесторів, значно перевищували ціну, яку готові
були запропонувати потенційні покупці ".
Експерти
впевнені, що аналогічні причини будуть стримувати ринок від великих угод
протягом всього наступного року. Оператори, зацікавлені в продажу
бізнесу, намагатимуться укласти угоди на зростаючому ринку.
"Виходячи з цього,
після вдало проведеної реструктуризації господарі будуть очікувати виходу
оцінки на свій пік і тільки тоді реально будуть розглядати продаж
бізнесу", - вважає Мирослав Рабенко, керівник інвестиційно-банківської
департаменту Foyil Securities.
Є підстави очікувати, що протягом поточного року фінансові
показники роздрібних компаній повинні стабілізуватися, а також будуть досягнуті
остаточні домовленості з банками з реструктуризації заборгованості. Отже, відродження інтересу до українського роздрібного ринку
почнеться з його відновленням і зі стабілізації політичної ситуації в країні.
"Вихід на український
ринок, на мій погляд, може стати цікавий закордонним рітейлерам з другої
половини 2010 р.", - вважає Андрій Шевчишин, керівник аналітичного
департаменту ІГ "ТАСК".
"Одночасно об'єктами поглинання в Україні можуть бути
як мережі, так і, наприклад, окремі формати національних гравців", -
упевнений Андрій Пивоварський, директор інвестиційно-банківського департаменту
ІК Dragon Capital. До їхнього числа можна віднести локальних і регіональних
операторів, які сильніше за інших відчули на собі відтік покупців.
На ринку також буде зростати роль фінансових
інвесторів в силу того, що іноземні роздрібні оператори і самі переживають
складні часи. Ця група інвесторів більш схильна до ризику. Але в кращій
економічній ситуації вони зможуть перепродати придбані роздрібні мережі
стратегічним інвесторам. "При цьому фонди
прямих інвестицій, які були основними покупцями в минулому році, можуть купити
регіональні мережі з метою укрупнення і для подальшого продажу
(наприклад," Барвінок "," Інтермаркет ")",- каже Ігор
Петрашко, керівник інвестиційно-банківського відділу ІК "Трійка Діалог -
Україна".
Джерело: Данило Нестеров, «Економічні Вісті»